10月12日，虎牙和斗鱼宣布，双方已正式签署“合并协议及计划”。 协议的要点可概括如下：
1、虎牙将通过换股方式收购斗鱼所有已发行股份，包括以美国存托凭证（ADS）为代表的普通股。 所有在生效日期前发行和流通的斗鱼ADS将被注销。 在鱼存管银行的指导下qq游戏斗鱼直播看不了，每份斗鱼ADS将换取0.730股虎牙ADS的权利，每份ADS代表一股虎牙A股。
2、腾讯将以5亿美元的价格将“企鹅电竞”品牌运营的游戏直播业务权益转让给斗鱼，即企鹅电竞与合并后的虎牙和斗鱼进行整合企业。
3、斗鱼将成为虎牙的私人全资子公司，并从纳斯达克退市。 今年4月，腾讯正式成为虎牙的控股股东，虎牙的财报也被并入腾讯的财报。
4、如果合并完成，虎牙现任CEO董荣杰和斗鱼现任CEO陈少杰将成为合并后公司的联席CEO，陈少杰也将成为虎牙第十任董事会成员。
5、在满足各项条件的基础上，目前预计本次合并将于2021年上半年完成。
6、虎牙和斗鱼将各自持有合并后公司约50%的股份。
7、预计在进一步收购虎牙股份、斗鱼股份并合并交割后，腾讯通过其子公司持有的合并后公司的表决权在全面摊薄后为67.5%。
消息一出，两家公司原股东一喜，一悲。 截至10月12日23时30分，斗鱼股价上涨近14%，而虎牙跌幅超过9%。
今年8月和10月，虎牙和斗鱼分别收到了腾讯提出的合并初步建议。 尽管虎牙CEO董荣杰随后发内部信稳住人心，但两家公司的共同大股东腾讯要么塞人入公司管理层，要么在继续增持的强势态度下，合并计划一直未果。稳步推进。
新京报曾报道，在斗鱼上市时（2018年底2019年初），腾讯因担心斗鱼上市影响虎牙股价而提出合并，但因双方均拒绝该提议而被驳回. 虽然YY创始人李学凌在2018年接受GGV专访时预测腾讯最终会联合斗鱼和虎牙，但看到这一提议后他并不愿意轻易放弃对虎牙的控制，斗鱼的管理层也更加关心的想法。 愿意独立上市。
可见，腾讯早就意识到两个平台的高度重合和内耗。
从过去一年两家平台的财报来看，斗鱼追逐的是两者的营收差距，而虎牙则在努力缩小用户数据上的差距。 两个平台的收入和用户数据逐渐对等，收入模式也是90%的收入来自直播。 ，就连两家公司财报中加入电竞、加强自制内容、降低宽带运营成本、拥抱腰部主播等计划都大同小异。
在斗鱼联手主播试水直播卖货后，虎牙也发力直播电商业务。 在2020年第一季度的财报电话会议上，虎牙CFO刘小政表示，他们还将推出直播电商业务。
不过，游戏直播平台的人才争夺已经回归理性。 就连斗鱼虎牙也依然不惜重金购买主播，开始注重性价比。
腾讯并非没有行动。 《后来》报道称，去年3月，腾讯IEG成立了一个新部门——游戏直播事业部。 其中一项主要工作就是协调斗鱼、虎牙和企鹅电竞这三个公司，意在平衡三个公司的互挖。 主播的竞争与整体消费的把控。
去年8月，腾讯游戏推出了面向所有游戏直播的“腾讯游戏主播认证计划”。 公告显示，腾讯游戏希望通过主播认证计划深度绑定游戏直播行业的三方：项目方/厂商、平台和主播，并希望通过该计划将更多资源从游戏端释放到直播端。认证锚。
另一方面，当时虎牙和斗鱼的固执也与外部环境有关。 2019年，美股一路领跑全球股市传奇私服礼包，依旧年轻有活力。 让资本主义看到来自东方的新互联网故事。 . 斗鱼也在上市前努力更新了一份盈利记录的招股书。
但一年过去了，双方的财报显示，游戏直播平台收入结构单一的短板并没有得到改正，就连MAU的增长也开始放缓。
图片来自“深声”
在人民电竞的文章中，原熊猫直播副总裁庄铭浩也指出，游戏直播的用户量正在逐渐接近天花板，“我们刚开始直播收费的时候，我们的DAU收入是20一天美分。 莫的DAU每天赚2块钱。 今天这个时间点，斗鱼和虎牙的DAU差不多1块钱。 但不管平台怎么收割，不管怎么组织活动，怎么榨取用户的收益，最多也就是YY和陌陌。 然后呢？ 平台的成长没有了，只有收获，那就麻烦了，就像无源之水。”
快手和B站多年积累的短视频和长视频用户，为平台游戏直播板块提供了庞大的流量。
今年3月，数据显示，疫情期间，以斗鱼、虎牙为代表的游戏直播平台数量大幅增加。 2月19日，斗鱼直播APP日活跃用户数为1507.89万，2月19日虎牙直播APP日活跃用户数为1009.07万。
反观去年底qq游戏斗鱼直播看不了，快手发布数据。 截至11月底，快手游戏直播日活达到5100万。 今年6月底，手游直播平台触手直播倒闭后，快手直接吸纳了他们的主播团队，足以看出快手对游戏直播的发力意愿。
合并后，在哔哩哔哩、快手、抖音的夹击下，能否解决流量入口问题是根本任务。 新京报报道还称，合并后，社区和中短视频将成为斗鱼的发力方向。
除了这个问题，他们还有很多麻烦，比如新公司内部的组织管理协调。 星瀚资本创始合伙人杨戈曾对新浪科技表示，“合并之后，AB与AB之间肯定会有一个系统。有些人出局了，因为一山难容二虎，或者一山难容二虎。”公司要有两套制度管理办法和组织管理办法，有一套制度的人会逐渐淡出……在一个新的公司里，两套制度可能会保留不同的业务单位和部门，而重叠的业务单位和部门肯定会经历一个调整过程，在这个过程中，新公司内部会有很多组织管理需要协调，也会有很多矛盾，看起来相对平静的过程中，肯定会有很多变化和流动。
再比如，在合并之前，腾讯电竞赛事的直播版权一直是虎牙、斗鱼、快手、哔哩哔哩、企鹅电竞五大平台每年争夺的焦点。 去年底，B站斥巨资直接获得了《英雄》全球S赛的独家转播权。 在此之前，LPL的转播权，甚至是更细分的二流解说权，都是各个平台关心的权益。 .
那么合并之后，两个“亲儿子”和两个“干儿子”之间，腾讯能否平“碗水”？
然而，腾讯始终不亏本。 数据显示，如果斗鱼和虎牙的直播平台合并，腾讯将获得中国游戏直播平台80%以上的市场份额，而腾讯也落后于快手和哔哩哔哩。 进一步融合游戏直播和电竞，腾讯在游戏业务的护城河加深。
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