作者| 李新元 | 新行情
兄弟剪辑的《俏皮蓝月》即将上映。
“大家好，我是渣渣辉”“兄弟来杀我”……《蓝月亮》这款游戏你可能没玩过，但张家辉的广告你一定听过。 五年前，这则洗脑广告成为现象级的营销事件，“弯弯蓝月”背后的公司也赚得盆满钵满。 五年后，这家运营商走上了IPO之路。
近日，“蓝月亮”背后的运营公司“中旭未来”将在港股上市，估值约100亿。 有人评价：“土质却香”。
当时中旭未来用“炸炸灰”和“古天乐绿”的洗脑广告，让传奇游戏《蓝月亮》一夜爆红，很多中年玩家都发现了。 ，《初恋》般的感觉。
据了解，未来中旭将主要以“疯狂游戏”品牌运营互动娱乐业务，对玩家授权或拥有的互动娱乐产品进行营销、运营和孵化。 中旭未来自2015年成立以来，已提供运营259款网络及移动互动娱乐产品。
从某种意义上说，钟旭未来的命运与世界杯举办地卡塔尔有些相似——都离不开资源丰富的“油田”。 后者靠石油和天然气发家致富，钟旭未来的油田堪称传奇游戏。
所谓传奇游戏特指那些模仿《热血传奇》的游戏，《蓝月》就是典型代表。 从电脑客户端到网页游戏，再到手游或小程序，传奇游戏以各种方式呈现。
《热血传奇》曾经是一代人的集体记忆。 2001年，赌徒陈天桥仅用30万美元买下了游戏代理权。 在那个网速还不到500kb/s的年代，屏幕上色彩鲜艳的虚拟世界惊艳了一代网民，中国第一款现象级网络游戏诞生了。
2002年底，盛大宣布《热血传奇》的注册账号达到7000万。 当时，中国网民还不到6000万，人均至少拥有一个账号。 妥妥的国家级游戏。
但《热血传奇》的看点也仅限于此：随着竞争者的涌入，宝座还没有升温，反而被《魔兽世界》、《CF》等后来者一脚踢倒，销声匿迹在舞台中央。
“新欢”很美好，但很多人还是忘不了“初恋”。 随着时间的推移，消费者对“传奇”的怀旧需求增加，各种复古仿品应运而生，“油田”由此诞生。
据伽马数据2020年发布的报告显示，《传奇》IP诞生20年，累计注册用户超过6亿，年营业额超过100亿元，累计创造价值超过900亿元。 未来三年，将有40亿的潜在价值。
招股书显示，2019年至2022年上半年，中旭未来营收分别为30.08亿元、28.72亿元、57.36亿元和45.36亿元，净利润为8315万元、-13.01亿元，6.16亿元和3.38亿元。
从整体营收规模来看，中旭未来甚至超越了哔哩哔哩、千兆等知名公司的游戏业务营收，足以跻身中国游戏上市公司营收榜单前十。
对于2020年巨额亏损，公司解释称，主要系一次性向员工支付18.16亿元股权激励所致。 值得注意的是，从公司股东结构来看，创始人吴旭波持股51.27%。
这家公司的核心竞争力，一方面自然是营销能力； 世界上最漂亮的小鬼，包括但不限于最大的翅膀、专属称号、定制武器、城主、领主等各种身份象征，还有其他让中年男人欲罢不能的小把戏。
在收入方面，中年男性可以稳定地贡献大量收入。 虽然月活只有716万，但面对月活上亿的中国互联网企业，百万月活纯属低级。 但其ARPPU（付费用户单价）高达每月421.5元，是《崩坏3》的4.9倍，快手的6.9倍，中国游戏市场均值的10.9倍。
在爱奇艺包月会员卡从19元涨到22元可以喷上热搜的当下，依然有一群人月均消费400元无怨无悔。
并且在过去几年，无论是活跃用户还是ARPPU都保持了一定的增长。 谁要说中年男人购买力不够，“炸炸灰”第一个不同意。
此外，2019年至2022年上半年魔兽热血传奇，中旭未来销售费用分别为23.93亿元、19.17亿元、38.51亿元、30.01亿元，分别占总收入的79.6%、66.7%、67.1%、6.62%。同期的总收入。 %。
招股书显示，这些费用主要用于支付给合作网络媒体平台的线上流量获取费、线下营销费用和明星代言费。 2021年，中旭未来中国游戏产品广告投放量排名第四。
高昂的营销费用也导致中旭未来的财务业绩“高毛利、低净利”。 2019-2021年，中旭未来毛利率分别高达87.3%、84.9%、82.6%。 今年上半年，毛利率跌至78.4%。
一直以来，传奇IP的版权归属一直是个难题。 时至今日，《蓝月传奇》等多款游戏接连遭遇IP纠纷，指责的不仅是开发商，还有像中旭未来这样的发行商。
2017年7月至2019年10月，《热血传奇》开发商育美德（）有限公司、株式会社向北京、上海、杭州、成都法院提起诉讼，指控中旭未来经营多款游戏侵犯了原告的著作权，部分游戏涉嫌误导宣传、不正当竞争。 截至发稿，这些诉讼尚未二审宣判。
在招股说明书中，中旭期货描述了该风险因素可能带来的后果。 “如果我们未能成功捍卫这些索赔或输掉此类诉讼，我们可能会被禁止使用相关知识产权，面临罚款和处罚……这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。负面影响。”
除了游戏，钟旭还在未来寻找新的“未来”，尝试两条腿走路。 快餐和时尚游戏是目前正在探索的几个方向。
2020年，中旭未来推出自主品牌“渣灰”。 品牌定位为方便食品，主打方便米粉。 而这个方便食品品牌的创立，与网红“炸炸灰”有关。
招股书显示，以商品交易总额计，「渣灰」是方便食品行业增长最快的品牌之一，但并未披露旗下潮玩品牌Bro Kooli的相关数据。
今年年初，中旭未来也宣布进军元界，投资开发Z项目——一个面向Z世代的融合NFT的潮流游戏平台，并计划打造一个元界社区，让IP、潮流游戏、品牌、产品和粉丝在社区互动。 连接并共创新经济。 其中，Bro Kooli盲盒作为“试水”出售。
2022年上半年，包括上述产品在内的创新业务实现收入6677万元。 虽然增幅高达120多%，但仅占总收入的1.5%。
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